Business
Telindus et France Telecom : c'est l'OPA
Par Jerome Saiz, le 14 déc 2005 à 23:07:00.
France Télécom convoite le groupe belge Telindus. L'opérateur annonce une offre publique d'achat amicale pour s'emparer de la totalité du capital. L'offre fait écho à celle de l'opérateur Belgacom déposée en début de mois. L'autorité de marché belge devrait se prononcer sur sa validité au mois de janvier, pour une conclusion de l'opération dès février. Le gagnant emportera une forte composante de conseil et d'intégration en sécurité et des équipes déjà sensibilisées au monde des telecom.
[Mis à jour le 15/12/05] : British Telecom entre dans la course et Belgacom renchérit.
Après l'offre publique d'achat déposée par l'opérateur national Belgacom, c'est au tour de France Télécom de convoiter le groupe belge Telindus. D'après France Télécom, l'opération serait motivée par la "complémentarité des actifs industriels" entre les deux entités. Parmi ces actifs, côté Telindus, on remarque surtout une très forte composante sécurité tant dans le conseil que dans l'intégration de solutions de sécurité, notamment chez de grands comptes. Le groupe dispose également d'une forte expertise dans les réseaux d'entreprise, la convergence voix-données et les réseaux telecom, ce qui n'est certainement pas sans déplaire aux deux opérateurs nationaux.
Au printemps dernier, Telindus rachetait l'intégrateur Arche afin de s'implanter plus solidement en France (le groupe réalisait alors 60% de son chiffre d'affaire en province et Arche 72% du sien en région Parisienne). Mais il comptait aussi, voire surtout, se renforcer en Europe. En étant aujourd'hui racheté par un (plus) grand groupe, Telindus renforcera effectivement sa présence à l'international tout en soignant sa crédibilité auprès des très grands comptes.
L'offre d'achat initiale déposée par Belgacom a été repoussée par le conseil d'administration de Telindus, qui estime que les 13,50 euros proposés pour chaque action ne reflètent pas la valeur réelle du groupe. L'offre de France Télécom stipule, elle, une somme de 15,80 euros par action. Un geste qui semble avoir décidé les actionnaires de référence à apporter leurs parts (19,82%) à France Télécom plutôt qu'à l'opérateur national belge.
La proposition de Belgacom, en revanche, faisait état de sa volonté de laisser à Telindus son identité (en tant qu'entité juridique distincte), sa culture et sa valeur, ce qui n'est pas nécessairement le cas dans le cadre de la proposition de France Télécom. Par ailleurs, il n'est bien sûr pas exclu que Belgacom ne renchérisse.
Pour les opérateurs, l'acquisition de Telindus pourrait être l'occasion de recentrer leurs activités informatiques -et surtout sécuritaires- sur une structure performante et déjà familiarisée avec leur univers.
Mise à jour du 15/12/05 : La cotation des titres de Telindus et Belgacom est suspendue, tandis que l'opérateur belge relevait son offre à 16,60 euros, passant ainsi devant France Télécom. Par ailleurs, une rumeur fait désormais état d'une offre possible de BT Group (British Telecom). La mariée est décidément très populaire auprès des opérateurs téléphoniques nationaux !
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